原标题：毕马威中国重磅发布《转型中的中东经济》：中国企业“出海”中东前景广阔

　　近年来，随着“一带一路”倡议的推进，以及海湾国家向经济多元化转型，中海双边经贸往来日益密切，巨大的经济互补性不断激发双边贸易和投资潜力。当前我国和海湾国家都处在经济转型的重要时期，双方在传统能源、新能源、石化、基建、制造业、数字经济以及生物医药等领域的产能合作具有较大互补性。随着双边合作机制不断完善，海湾国家的资源和地缘优势能够与我国的产能优势更好地结合，这将给中国企业赴中东地区拓展业务带来巨大的投资和发展机遇。

　　为了更好地帮助企业了解海湾国家的经济形势、投资环境和行业机遇，毕马威中国发布《转型中的中东经济——中国与中东经贸合作前景广阔》报告，聚焦海湾六国，对海湾地区的经济社会结构、贸易转型、营商环境、主权基金投资布局等方面进行深入解析，并从中国与海湾国家的贸易投资现状以及具有投资吸引力的行业领域出发，探讨中国-中东经济合作的广阔前景。

　　海湾阿拉伯国家合作委员会（Gulf Cooperation Council，简称：海合会，GCC）是中东地区重要的多边政治经济组织，旨在协调各国政策，推进经济一体化，加强地区防务和安全合作，缩小各国间社会、文化及教育差距。该组织包括沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林六大经济体。海合会地区陆地面积为267万平方公里，总人口超过6,000万，经济总量达到2.1万亿美元。其人均GDP达到3.4万美元，约为世界人均GDP的3倍（1.1万美元），也高于新兴市场经济体的平均水平（1.4万美元）（表1）。

　　从经济结构来看，得益于丰富的油气资源，能源及其相关产业是海湾国家的重要经济支柱。根据英国石油公司（BP）数据，海湾地区（不含巴林）石油产量占全球的20%，占OPEC国家的比重超过60%，海湾国家政府从油气相关产业中获得的财政收入大约是非油气产业的8倍。从社会结构来看，海合会国家15-64岁的劳动力人口约为4,307万，占总人口的74%，明显高于世界平均水平（65%）。海湾国家本国公民主要在政府部门或大型国企就业，来自南亚与其他阿拉伯国家的外籍劳工是海湾国家劳动力市场的主力军。据统计，海湾本国就业公民占就业总人数的1/3，而外籍劳工占比高达近2/3，其中卡塔尔外籍劳工占比高达94.3%。

　　海湾国家近年来不断优化营商环境，积极扩大与其他地区和国家的合作。根据世界银行2020年《全球营商环境》报告显示，海湾地区6个经济体的营商环境指数在2016-2020年间稳中有升（图1）。其中，阿联酋在世界银行营商环境指数排名中一直保持领先地位，2020年在190个国家和地区中排名第16位。巴林由于在税收、施工许可和信用可得性等9大指标上均有所进步，是营商环境得分提升较多的经济体，排名也从2019年的62位上升至2020年的43位。沙特由于在过去几年降低了企业所需最低资本要求，以及引入重组结构，改革了之前的破产框架，营商环境得分有明显的提升，排名从92位上升至62位。科威特、阿曼和卡塔尔营商环境得分也有小幅提升。可以看出，为吸引更多海外投资，海湾国家正在努力营造更好的营商和投资环境。

　　海湾国家税收制度相对简单，税收便捷度较高。然而，税务当局正通过对立法进行实质性修改，力求向更成熟的税收制度迈进。例如我们看到阿联酋已开始实施企业所得税，巴林也可能会引入企业所得税。根据《毕马威2022年中东和南亚税务指南》，从当前的企业所得税来看，巴林没有企业所得税，阿联酋从2023年6月起开始征收9%的企业所得税，卡塔尔企业所得税为10%，阿曼和科威特则是15%，均为全球税率较低的经济体。沙特的企业所得税为20%，与全球平均水平基本持平（图2），尽管沙特的企业所得税率在海湾地区处于相对较高的水平，但其也为企业提供一些税收优惠政策，如对培训、雇佣沙特本土员工的企业给予一定税收减免等。

　　▲数据来源：《毕马威2022年中东和南亚税务指南》，美国税务基金会（Tax Foundation），毕马威分析

　　数字经济时代，具有竞争力的初创生态系统是一国经济增长的重要驱动力。近年来，海湾地区已成为全球初创企业的重要枢纽。政府支持创新创业，并为来自世界各地的企业家提供商业加速器、融资服务和赞助计划。根据《全球创业观察》2022年的报告，在全球51个经济体中，阿联酋被评为对全球初创公司和企业家最友好的生态系统，其次是沙特，卡塔尔排名第10位（图3）。2022年7月，阿联酋政府推出“NextGenFDI”倡议，旨在吸引全球数字化公司和高科技人才移居阿联酋，以知识驱动经济增长。通过简化企业注册流程，“NextGenFDI”倡议的实施进一步吸引世界各地的创新和高科技公司迁往阿联酋。

　　由于海湾国家各国主要资产来自于大宗商品交易，近年来疫情后经济复苏以及俄乌冲突等原因带动大宗商品价格上涨，各国政府持有的国家主权基金资产规模实现了快速增长。截至2023年5月，全球前10大的主权财富基金中，海湾国家主权基金就占据了4席（表2）。海湾国家可以利用这些资金进行国内发展、支持关键产业和基础设施建设，并通过对外投资来获得更高的回报率和国际影响力。海湾国家的主权基金投资版图广阔，赛道多元，不过发达经济体的权益产品、国债等传统投资项目仍然最受中东国家的青睐。目前各基金对亚太区的配置比例明显低于欧美等发达市场，未来发展空间巨大。中国也成为中东资本看好的投资目的地，已有多家中东主权财富基金设立了中国办公室并在组建本土投资团队。

　　近些年来，为了摆脱对石油的依赖以实现经济多样化发展，中东国家不断在全球范围内投资新能源、人工智能、金融等新兴领域。中国也成为中东资本看好的投资目的地，已有多家中东主权财富基金设立了中国办公室并在组建本土投资团队。近来一段时间，在中国的一级和二级市场已经可以看到许多中东资本活跃的身影，专注于对中国的新能源、高科技、互联网、生物医药等行业的领先企业进行投资。这些投资不仅有望为中东资本带来可观的投资回报，长远来看，这些被投企业的创新业务和技术，还可以被引入到中东国家，助力当地产业的转型与升级。

　　贸易方面，2000年之前海湾六国50%以上的商品贸易都是与欧美日等发达经济体进行的，但是进入21世纪，随着发展中国家工业制造能力的崛起以及对能源消费需求的不断增加，海湾国家与中印两国的贸易往来不断增加，特别是中国，自2018年开始成为海湾六国第一大货物贸易伙伴，双边贸易占比从1995年的2%快速提升至2021年的16%（图4）。从具体的商品结构来看，中国自海湾国家的进口以原油和天然气为主，当前两者仍占中国与海湾国家全部进口金额的70%以上，中国向海湾国家出口商品主要以工业制成品为主，主要有机电产品、机械设备、纺织品、金属、化学品、塑料橡胶以及交运设备等。

　　投资方面，中国也不断加大对海湾地区的投资布局。目前我国已经同六个海湾地区国家分别签署了《双边投资协定》和《避免双重征税协定》。中国对海湾六国的投资流量从2003年的0.1亿美元增至2021年的17亿美元（图5）。国有企业是中国投资中东地区的主要投资主体，投资领域集中在能源、地产、基础设施等（图6）。同时，随着海湾地区市场加大对外开放，民营企业在中东地区的投资也迎头赶上，主要投向信息技术、金融服务业、商品零售业、新制造等领域。

　　▲数据来源：American Enterprise Institute，毕马威分析

　　值得注意的是，中国的股权投资机构也在加入投资中东的热潮中，国内机构投资人前往迪拜、阿布扎比、利雅得等城市，寻求好的项目和投资机会。伴随着海湾国家经济多元化转型，中国投资者希望把中国市场里成功的商业模式和解决方案带到中东，实现“中国方案+本土产能”的双赢局面。据Refinitiv统计，2018年以来中国股权投资基金参与了海湾地区17家企业的股权投资项目（表3），主要分布在阿联酋和沙特，从行业领域来看，主要集中在信息技术和金融服务业。

　　随着中东地区大力推动经济多元化发展，中国企业“出海”中东也正进入新阶段，中国和海湾国家的合作正在从传统的油气合作延伸到先进制造业、数字经济、新能源、医疗健康、新材料等更多领域（图7）。

　　中东的新能源市场机遇与挑战并存，资源禀赋好，市场空间广阔，同时竞争激烈。中国企业具备技术和成本优势，加之当前中国正在深化与阿拉伯国家之间的经济合作，中企抢抓中东新能源投资机遇恰逢其时。然而在交易过程中，企业需要通过尽职调查等手段，充分识别海外投资所面临的主要风险，并对投资价值做出合理判断，积极并理性地参与中东的新能源投资。

　　全球新兴市场对中国生物科技创新呈现巨大潜力，通过整合布局和协同利用生态体系资源，建立多方共建的平台，能够为中国企业进军国际生命科学市场提供高效的市场进入和扩张模式。毕马威中国的战略举措之一就是助力这些企业在新兴市场实现国际化布局，通过搭建资源对接平台，协助企业制定国际化战略规划和实施路径，探索可持续发展模式，并促进生态体系的多方参与者实现共赢。

　　面对广阔的中东市场，中国企业在“出海”过程中也面临海外市场进入战略、税务筹划、成本控制、文化融入、数据安全合规等一系列挑战。例如，在中东各国数字化愿景推动下，当地消费者对智能化高科技产品和服务的需求日益增加，中国企业在数字化转型领域的领先经验可以在当地得以复制和推广。然而遵守中东国家的数据安全和隐私保护法规是不可忽视的重要一环，海湾六国为了维护数字经济的持续发展，已纷纷制定全面的个人数据保护立法，中国企业的运营、产品和服务均需确保个人数据的安全使用。

　　中国企业在进入中东市场之前，要做好充分的市场调研和风险评估，选择合适的合作伙伴和投资者，了解熟悉当地的法律法规以及消费者习惯，致力于在行业中打造出差异化竞争优势。第三方咨询机构可在中国企业走进中东的过程中发挥重要作用，协助企业精准、高效、专业地应对中外合作中遇到的各种难题。

　　毕马威全球中国业务发展中心中国业务负责合伙人、毕马威中国海外投资并购交易咨询合伙人

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